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最新のブラジルCPIデータは、予想をわずかに上回りました。ヘッドラインの数字は警戒するほどではありませんが、コアインフレは依然として粘り強いです。これは確かにBCBに対し、より長くタカ派的な姿勢を維持するか、少なくとも利下げに関する即座の考えを抑えるよう圧力をかけています。$USDBRLの継続的なボラティリティに注目しています。これがEMフローにどのように影響するか、何か考えはありますか？
While core inflation is sticky, isn't some of that due to supply-side issues that the BCB can't really control with rates? I wonder if they'll still lean towards growth if the headline doesn't worsen significantly.
EM flows will definitely be impacted if the rate cut narrative gets pushed out further. Hard to see a strong tailwind for BRL without that carry.
I agree, the sticky core is the real concern here. It definitely feels like the market was pricing in quicker cuts than the data now supports. Good call on USDBRL.
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