強気相場の勢いなしにイールドファーミングが長期的に存続できるか

現在のDeFiイールドファーミングモデルの持続可能性について、特に暗号市場全体が本格的なパラボリックモードではない今、深く考えています。これまで目を見張るようなAPYの多くは、純粋なプロトコルの効率性や、ファーミングされたトークンに対する真のユーティリティによる需要ではなく、原資産の評価額の上昇によって支えられていたように感じます。音楽が止まったり、あるいは減速したりすると、インパーマネントロスは一時的なものではなくなってきます。

私たちは、実世界のユースケース（あるいは持続的なオーガニックな需要）を持つ、最も堅牢で真に統合されたプロトコルだけが、競争力のある持続可能なイールドを提供できる未来を見ているのでしょうか？それとも、根本的なトークノミクスに関係なく、常に次の高APYファームを追いかけるのが期待されているのでしょうか？$USDXが25.505で、より広範なマクロ経済の状況がもはや「リスクオン」を叫んでいないときに、現在のイールド構造が魅力的なままでいられる道があるのか、本当に知りたいです。もし私が何か重要なことを見落としていると思うなら、反論してください。