イールドファーミングの持続可能性 - 問題を先送りしているだけなのか？

DeFiスペース、特に持続可能なイールドに関する議論をかなり注意深く見てきた。堅牢に見えるプロトコルでさえ、我々が見ている高いAPYの多くは、本質的に継続的な新規資本の流入、あるいは長期的には維持できないかもしれないインフレ的なトークノミクスに依存しているように感じる。これらのメカニズムの一部は革新的だという話もあるが、根本的なレベルでは、特にハイプサイクルが落ち着いた後には、真に価値を創造するのではなく、単に価値を移動させているだけなのではないかという感覚を拭えない。これを従来の株式と比較してみよう。今日の$SAPは、実際の事業パフォーマンスと成長を反映して4%以上上昇し、179.17になっている。DeFiのイールドファーミングは、その洗練さにもかかわらず、音楽が止まったら終わる非常に手の込んだ椅子取りゲームに過ぎないのではないかと考えている。多くの人が異論を唱えるだろうし、なぜそうではないのか、あるいは私が見落としている点について、反論をぜひ聞きたいと思っている。