CPIとDeFiの物語

最新のCPIが予想よりもやや粘り強い結果となった。最近のエネルギー価格の上昇を考えると、それほど大きな衝撃ではないが、「利下げは間近」という、勢いを増していたように見えた物語には間違いなく水を差すものだ。資本コストと広範なリスクオン/リスクオフのセンチメントが大きく影響するDeFiにとっては、これはさらなる混乱が続く可能性が高いことを意味する。安価な資金は利回り資産への需要を刺激する傾向があり、FRBのタカ派的な傾倒は、たとえ微妙なものであっても、しばしば締め付けを厳しくする。

これがDeFi内のより投機的なセグメントにどう影響するかを注視している。一部のプロトコルが依存している流動性プレミアムは、金利がより長く高止まりすれば、侵食され始めるかもしれない。これは、分散型金融であっても、伝統的なマクロ経済の力が依然として大きな影を落としていることの再認識だ。インセンティブゲームのみに頼るプロジェクトよりも、より堅牢な収益モデルを持つプロジェクトを注視している。$TSLAが375.72で$AUDJPYが111.66であることを見ると、市場はまだ完全に動揺しているわけではないが、底流は確実に変化している。慎重なポジショニングが賢明と思われる。