DeFiにおけるインパーマネントロスを理解する

DeFiにおける「インパーマネントロス」（IL）について、不要な情報を省いて説明しましょう。これは、流動性プールから引き出すまでは実際の損失ではありません。これは、ETH/USDCのようなペアに流動性を提供し、一方の資産が他方を大幅に上回った場合（例えば、ETHが急騰し、USDCがペッグを維持した場合）、プール外で個々の資産を単に保有していた場合よりも、プールのあなたのシェアの価値が低くなることを意味します。プールが50/50の比率を維持するためにリバランスする際、本質的にパフォーマンスの良い資産を売り、パフォーマンスの悪い資産を買っていることになります。LPとして稼ぐ手数料は、この乖離を補償するためのものです。例えば、$SIと$EMをプールに預け、$SIが19.38から18.65に下落し、$EMが1.195で安定している場合、単に保有していた場合よりも多くの$SIと少ない$EMを持つことになります。これは、特にボラティリティの高いペアで流動性を提供することに内在するリスクであり、潜在的な手数料収入と価格乖離の可能性を比較検討する必要があります。