FRBカシュカリ総裁、金利について語る – 波及効果を注視

今朝のカシュカリ総裁の発言は、基本的にまだ終わっておらず、金利はより高く、より速く引き上げる必要があるかもしれないというものだった。これまで聞いてきたこととほぼ同じだが、改めて聞くと集中力が高まる。このタカ派的なドラムの音は、株式市場の大きな反発は短命に終わる可能性が高いという考えに私を繋ぎとめている。市場は、データに一貫して現れていないソフトランディングをまだ織り込んでいるように感じる。再びイールドカーブ、特に短期金利を見ているが、それは私の慎重な姿勢を裏付けているだけだ。

私のウォッチリストは、高い借入コストに耐えられるような、強力なフリーキャッシュフローと低負債を持つ銘柄に大きく偏っている。テクノロジー、特に成長株はここでは脆弱だと感じる。暗号通貨も、独自のドライバーがあるとはいえ、流動性の引き締めから完全に逃れることはできない。今日、$LUNAがまだ1.26で完全に横ばいなのを見たが、正直なところ、それは今のところ死んだ金であることを除けば何も教えてくれない。あれには10フィートの棒でも触らない。今は資本保全とより明確なシグナルを待つことに焦点を当てている。なぜなら、今は「より長くより高く」は単なるミームではなく、行動原理だからだ。