オンチェーンシグナル vs. 現在の$BTCの統合
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最近の$BTCの価格動向、特に$67k-$71k付近でのタイトな統合を観察しています。スポットETFへの機関投資家の流入はやや軟化していますが、SOPR（Spent Output Profit Ratio）のようなオンチェーン指標は、長期保有者が概ねポジションを維持しているか、パニック売りではなく、慎重な方法で利益を実現していることを示しています。NUPL（Net Unrealized Profit/Loss）は「Belief」ゾーンに留まっており、市場参加者は現在の価格を長期的には正当または過小評価されていると広く見ていることを示唆しています。
私の疑問は、トレーダーはこれらの表面上ポジティブなオンチェーンのファンダメンタルズと、過去2週間で見られたボラティリティの低下と方向性のある勢いの相対的な欠如をどのように調和させているのかということです。これは単に潜在的なブレイクアウト前の蓄積期間なのか、それともオンチェーンデータがまだ完全には捉えきれていない需要側の再評価が起きているのでしょうか？
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