介入観測にもかかわらず円安が続く

介入の可能性に関する継続的なノイズがあるにもかかわらず、$JPYが37.04で下落を続けているのは興味深い。市場は日銀のさらなるハト派的な姿勢、あるいはタカ派への転換が大幅に遅れることを織り込んでいるようで、一方で他の中央銀行は比較的タカ派的な姿勢を維持している。この乖離が、キャリーサイドでかなり一方的な取引を生み出している。

CFDのウォッチリストもこれを反映している。AUD/JPYやNZD/JPYのようなクロス通貨で、さらなる動きの可能性に注目しているが、エントリーポイントは伸びきってきている。日本の当局者からの発言が増えていることを考えると、ここでのリスク・リワードは慎重な調整が必要だ。可能性は低いとはいえ、突然の転換があれば、急激な反発につながる可能性がある。