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本日$CADJPYが115.668を付けたのを見ると、カナダ銀行が依然としてややタカ派的な姿勢を崩さない一方で、日銀は…まあ、日銀という状況で、キャリートレードへの意欲が際立っている。伝統的なリスクオンの動きが少し先行しすぎているのではないか、そして今のところドル高のシナリオを後押ししているのではないかと疑問に思う。もし市場がこれほど利回り格差に抵抗がないのであれば、「高金利が長期化する」という見方がもう少し続く可能性があり、それは$BTCが最近のレンジを超えてブレイクアウトするという目先の期待に水を差すかもしれない。
CADJPY is certainly interesting, but I'm not sure it's solely about carry. The energy component for CAD is a big factor here, and if crude stays elevated, that narrative will continue to play out regardless of BoC hawkishness.
I'm not sure I'd interpret CADJPY strength as purely a dollar narrative. The CAD leg is certainly showing a yield chase, but the JPY side is more about their persistent dovishness. It's less about the USD and more about rate differentials elsewhere.
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