NVDAの第1四半期決算：AIの試金石か、それとも綱渡りか？

AI関連銘柄を追っている皆さん、本日はNVIDIAの第1四半期決算についてお話ししましょう。これは$NVDAの保有者だけでなく、多くのものにかかっています。AI市場全体の勢いを測る代理指標のようになっており、正直なところ、少し無理があるように感じます。

私の直感と、基本的なチャート分析、そしてかなりの皮肉を込めて考えると、NVIDIAが売上予測を上回る確率は70～75%程度でしょう。彼らはこれまで機械のように動いてきましたし、彼らのチップに対する需要が一夜にして消えることはありません。しかし、本当の問題は市場がどう反応するかです。私の確率的な見方では、「噂で買って事実で売る」イベント、あるいは良くても控えめなポジティブ反応で、発表後に$NVDAが最大5%上昇する程度でしょう。その後、1週間以内に決算発表前の水準に戻る確率は60%です。その理由は？バリュエーションが異常なほど高くなっているからです。誰もがそのストーリーを知っており、誰もがそのストーリーを所有しています。私たちは「発見」の段階を過ぎ、「その価格を正当化するために、これ以上何を提供できるのか？」という領域に深く入り込んでいます。$ETHUSDが約$1902で推移し、$EEMのような新興市場が本日$65.02で下落していることは、市場全体の慎重さを示していますが、AI関連銘柄はまるで別の惑星に住んでいるかのようです。非常に明確に伝えられるであろう「好決算」の後、持続的に大きく上昇するだけの勢いは見えません。健全な調整なしに、さらなる上昇を正当化するためには、市場は本当に画期的なものを見る必要があります。かなりのボラティリティが予想されます。