NVDAの第2四半期決算はサプライズとなる可能性もあるが、より広範なAIセクターの冷え込みに注意

H200と今後のB100に対する需要シグナルが継続していることを考えると、NVDAが第2四半期の収益予想を再び上回る可能性は65%程度だと考えている。しかし、その後の株価の動きが難しいところだ。市場は、より広範なAIインフラ支出の成長がわずかに減速することを織り込み始めているのかもしれない。NVDAの決算発表後、主要なAI関連銘柄が10-15%下落するような、AIセクター全体での大幅な再評価が8月末までに起こる確率は約40%だと見ている。これはNVDA個別の業績というよりも、AIサプライチェーン全体にわたるバリュエーションの過熱が原因だ。$EURCHFが0.93888で取引されているのは、直接的な相関はないにしても、市場全体の慎重さを示す静かな指標のように感じる。