Pelajaran yang Didapat: Bahaya Menggeser Stop dalam Volatilitas Tinggi

Saya ingin berbagi kesalahan baru-baru ini yang sedikit menyakitkan, berharap ini beresonansi dengan orang lain atau setidaknya berfungsi sebagai kisah peringatan. Saya akhir-akhir ini lebih sering mencoba-coba opsi, mencoba memahami permainan volatilitas dengan lebih baik. Beberapa minggu yang lalu, saya memiliki short put spread pada saham teknologi yang cukup stabil. Tesis saya adalah bahwa saham itu akan mempertahankan rentang saat ini, dan saya akan mendapatkan premium.

Kemudian laporan pendapatan keluar, dan saham anjlok tajam, tepat melewati strike pendek saya. Stop saya awalnya ditetapkan sedikit lebih lebar dari biasanya karena volatilitas tersirat sudah tinggi sebelum pendapatan, dan saya pikir saya sudah memperhitungkannya. Tetapi ketika pasar dibuka dan terus turun, saya memindahkan stop saya. Tidak hanya sekali, tetapi dua kali. Setiap kali, saya membenarkannya dengan mengatakan, "Pasti akan memantul dari sini," atau "Ini hanya reaksi berlebihan." Pasar, tentu saja, memiliki rencana lain. Saya akhirnya mengalami kerugian yang jauh lebih besar dari risiko awal yang saya rencanakan, benar-benar mengikis apa yang tadinya merupakan serangkaian kemenangan kecil yang lumayan. Komponen emosional dari melihat nilai menguap begitu saja sambil mengatakan pada diri sendiri untuk 'memberinya lebih banyak ruang' mungkin adalah pelajaran terbesar. Tetap pada rencana awal, terutama pada stop, terlepas dari betapa menyakitkannya itu pada saat itu, adalah sesuatu yang saya berkomitmen kembali. Pasar tidak peduli dengan perasaan saya atau harapan saya untuk pemantulan.