Apakah model 'tanpa komisi' berkelanjutan bagi broker, ataukah kita hanya mensubsidi penjualan data?

Sudah banyak melihat perbincangan tentang broker yang mendorong narasi 'tanpa komisi'. Rasanya seperti perlombaan ke bawah, dan saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apa biaya tersembunyi di baliknya. Apakah mereka hanya menutupi selisih pada spread, atau ada sesuatu yang lebih jahat yang terjadi, seperti menjual order flow atau eksekusi yang buruk? Saya berpikir khususnya tentang trader frekuensi tinggi versus akun ritel rata-rata. Bagi saya, ini tidak masuk akal.