Kebodohan mempertahankan posisi $WTI yang merugi terlalu lama

Kembali pada tahun 2014, ketika pasar minyak mulai turun dari angka tiga digit, saya membuat kesalahan klasik yang masih sedikit menyakitkan ketika saya memikirkannya. Saya memegang posisi long $WTI dalam jumlah yang cukup besar, setelah membangun posisi tersebut selama beberapa bulan berdasarkan apa yang terasa seperti permintaan global yang kuat dan kebisingan geopolitik yang berkelanjutan. Tesis awal saya masuk akal, berdasarkan dinamika penawaran-permintaan yang sebagian besar telah berlaku selama bertahun-tahun.

Namun, ketika narasi bergeser dan pasar mulai memperhitungkan peningkatan produksi serpih AS dan potensi perlambatan di Tiongkok, saya terlalu lambat bereaksi. Stop-loss saya, yang awalnya ditempatkan pada level yang masuk akal di bawah support teknis utama, menjadi garis psikologis yang tidak bisa saya lewati. Setiap penurunan, saya meyakinkan diri sendiri, adalah penyimpangan sementara, kesempatan untuk 'rata-rata turun' atau 'peluang beli' untuk pantulan yang akan datang. Ini bukan lindung nilai; ini adalah harapan murni. Saya terus memindahkan stop saya lebih jauh ke bawah, atau lebih buruk lagi, membatalkannya sama sekali, merasionalisasi bahwa cerita fundamental harus menegaskan kembali dirinya sendiri. Pasar, tentu saja, tidak peduli dengan keyakinan saya. Ini mengajari saya pelajaran yang sangat mahal tentang menghormati risiko yang telah Anda tentukan sebelumnya, dan bahwa pasar dapat tetap tidak rasional lebih lama daripada Anda dapat tetap solvent, terutama ketika Anda melawan tren sekuat ini. Jangan pernah biarkan perdagangan yang baik berubah menjadi investasi yang buruk karena ego.