Pemikiran tentang CPI dan The Fed minggu depan

Mulai merasakan bagaimana pasar memposisikan diri menjelang rilis CPI dan pertemuan FOMC minggu depan. Saya cenderung berpendapat bahwa kita akan melihat CPI inti sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, mungkin 0,4% MoM, sebagian besar karena inflasi jasa yang masih ada. Jika itu terjadi, pasar mungkin meremehkan kesediaan The Fed untuk tetap mengerem. Saya akan menempatkan kemungkinan nada yang lebih hawkish dari Powell — mungkin mengisyaratkan sikap 'lebih tinggi untuk lebih lama' atau bahkan mengisyaratkan potensi satu kenaikan lagi di akhir tahun — sekitar 60%. Ini bisa menekan aset berisiko, dan saya tidak akan terkejut melihat pengujian ulang posisi terendah baru-baru ini untuk indeks yang lebih luas. Di sisi lain, jika CPI mengejutkan ke bawah, katakanlah 0,2% MoM inti, maka reli bantuan bisa sangat kuat, mendorong hal-hal seperti $RBLX kembali ke ujung atas kisaran terbarunya. Tetapi kasus dasar saya saat ini adalah bahwa jalur resistensi terkecil untuk The Fed tetap hati-hati, yang berarti setiap tanda persistensi inflasi akan ditanggapi dengan tangan yang tegas.