Pemikiran tentang cetakan CPI terbaru dan implikasi kenaikan suku bunga

Cetakan CPI terakhir benar-benar menarik perhatian saya. Meskipun angka utama menunjukkan sedikit perlambatan, kekakuan inflasi inti, terutama jasa, masih mengkhawatirkan. Rasanya pasar telah mencoba memperkirakan pivot Fed selama berbulan-bulan sekarang, tetapi setiap kali kita mendapatkan titik data seperti ini, itu hanya mendorong ekspektasi itu lebih jauh. Saya mulai berpikir narasi 'lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama' memiliki lebih banyak kekuatan daripada yang ingin diakui banyak bull, setidaknya untuk jangka pendek hingga menengah. Fed fund futures masih menunjukkan beberapa pemotongan harga untuk akhir tahun depan, tetapi saya mempertanyakan keyakinan itu sekarang.

Dari sudut pandang posisi, ini membuat saya mengevaluasi kembali daftar pantauan saya. Saya telah memangkas beberapa nama pertumbuhan yang lebih sensitif terhadap suku bunga dan melihat lebih keras pada sektor-sektor yang mungkin mendapat manfaat dari lingkungan inflasi yang berkelanjutan atau perusahaan dengan kekuatan penetapan harga yang kuat. Juga mengawasi pasar obligasi; inversi kurva imbal hasil telah menjadi sinyal yang cukup andal secara historis, dan jika Fed terus menaikkan suku bunga, inversi itu bisa semakin dalam. Belum membuat langkah drastis, tetapi jelas mengalihkan fokus saya ke permainan yang lebih defensif dan neraca yang solid. Masih mengawasi yen, dengan $Y diperdagangkan sekitar 847.79, menarik untuk melihat apakah intervensi BOJ menjadi kemungkinan nyata di kemudian hari mengingat perbedaan suku bunga global.