Nada hawkish The Fed dan dampaknya pada pasar negara berkembang

Retorika hawkish The Fed baru-baru ini, terutama penekanan pada suku bunga tinggi yang berkelanjutan, membuat saya memikirkan kembali beberapa posisi EM. Meskipun pasar telah memperhitungkan sebagian besar hal ini, selalu ada risiko overshoot, terutama dengan beberapa mata uang yang lebih sensitif. Melihat $EM, saat ini berada di sekitar 1.195, relatif datar hari ini tetapi telah berada di bawah tekanan. Dolar yang lebih kuat karena imbal hasil AS yang lebih tinggi bukanlah pendorong bagi pasar ini, dan arus keluar modal adalah kekhawatiran nyata.

Di sisi lain, $SSE yang turun hampir 20% hari ini menjadi 0.1567 adalah hal yang sama sekali berbeda. Itu lebih merupakan dampak spesifik sektor atau spesifik perusahaan, tidak harus merupakan pembacaan makro langsung dari kebijakan The Fed, meskipun sentimen pasar yang lebih luas tidak membantu. Fokus saya tetap pada membedakan antara guncangan lokal ini dan tren makro yang lebih luas. Untuk ruang EM, saya mengamati cetakan CPI yang akan datang dengan cermat. Jika inflasi mengejutkan ke atas lagi, sikap hawkish The Fed hanya akan menguat, membuat aset EM lebih sulit untuk mendapatkan daya tarik. Mungkin sudah waktunya untuk memangkas beberapa eksposur yang lebih berisiko dan tetap berpegang pada nama-nama berkualitas tinggi dengan neraca yang lebih baik dan utang eksternal yang lebih sedikit.