Jalan Tali Ganda Mandat Fed: Pekerjaan vs. Inflasi

Melihat retorika Fed baru-baru ini membuat saya bertanya-tanya berapa lama mereka benar-benar bisa menyeimbangkan kedua sisi mandat ganda mereka. Kita melihat laporan pekerjaan yang lumayan minggu lalu, tetapi tekanan inflasi yang mendasari masih terasa lengket. Mereka terus berbicara tentang ketergantungan data, tetapi pada titik tertentu, salah satu sisi harus mengalah.

Daftar pantauan saya mencerminkan ketidakpastian ini. Di satu sisi, jika mereka harus mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama untuk benar-benar mendinginkan inflasi, maka aset yang sensitif terhadap biaya pembiayaan akan kesulitan. Di sisi lain, jika lapangan kerja mulai melunak secara signifikan, narasi akan bergeser sepenuhnya. Saya mengawasi hal-hal seperti $USLV; meskipun hari ini turun di $14.75, setiap perubahan signifikan dalam suku bunga atau imbal hasil riil dapat memberinya dorongan. Untuk saat ini, ini adalah tindakan berjalan di atas tali, dan pasar tampaknya belum memperhitungkan hasil yang jelas.