Pemikiran tentang Ekuitas Brasil Mengingat Pembicaraan Suku Bunga Baru-baru Ini

Saya telah mengamati hiruk pikuk dari Brasil akhir-akhir ini, khususnya seberapa banyak ruang yang mungkin dimiliki bank sentral mereka untuk memangkas suku bunga lebih lanjut. Ada banyak sinyal yang saling bertentangan, beberapa menunjukkan siklus pelonggaran kehabisan tenaga lebih cepat dari yang diperkirakan, yang lain menunjuk pada disinflasi yang persisten. Untuk saat ini, tampaknya pasar agak acuh tak acuh, $EWZ masih bergerak di 35.87 hari ini. Saya tetap memasukkannya ke daftar pantauan, tetapi perubahan nada yang hawkish dari BCB, atau bahkan hanya yang kurang dovish, dapat menarik karpet dari bawah beberapa nama lokal yang telah memperhitungkan pemotongan berkelanjutan. Ini adalah pengaturan yang agak rumit; tidak yakin risiko/imbalan ada untuk posisi long yang signifikan sampai kita mendapatkan panduan yang lebih jelas tentang jalur suku bunga.