Buku Beige Fed dan diskusi suku bunga yang masih berlanjut

Buku Beige lainnya keluar minggu ini, dan nadanya, meskipun tidak sepenuhnya hawkish, tentu tidak cukup dovish untuk apa yang tampaknya diperkirakan oleh beberapa segmen pasar untuk pemotongan suku bunga akhir tahun ini. Pasar tenaga kerja tetap ketat di beberapa distrik, dan meskipun tekanan harga melambat, mereka tidak benar-benar jatuh drastis. Keketatan inflasi yang persisten ini, meskipun dengan laju peningkatan yang lebih lambat, dikombinasikan dengan konsumen yang masih tangguh (meskipun dengan beberapa tanda tekanan untuk rumah tangga berpenghasilan rendah), hanya membuat narasi 2-pemotongan untuk tahun 2024 terlihat semakin tidak pasti.

Saya terus mengamati bagaimana ini memengaruhi pasangan mata uang, terutama $ZARUSD. Setiap kecenderungan hawkish lebih lanjut dari Fed, atau bahkan hanya yang kurang dovish dari yang diharapkan, dapat memberikan lebih banyak tekanan pada mata uang EM. Di sisi ekuitas, saya mengamati perusahaan seperti $FI yang bergantung pada pengeluaran konsumen yang stabil dan kondisi ekonomi yang relatif stabil. Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama pada akhirnya memengaruhi segalanya di hilir.