BOJ, USD/JPY, dan carry trade yen itu

Menarik melihat komentar BOJ kemarin tentang mempertahankan sikap akomodatif untuk saat ini, tetapi juga mengawasi pergerakan FX. Rasanya seperti mereka mencoba berjalan di atas tali, mengangguk pada yen yang melemah tanpa benar-benar berkomitmen pada sesuatu yang konkret. Di satu sisi, ini menjaga carry trade tetap hidup dan baik – Anda melihat pasangan seperti $MXNJPY masih bertahan di sekitar 9.285. Tetapi di sisi lain, jika inflasi akhirnya mulai menunjukkan taringnya di Jepang, sikap 'akomodatif' itu bisa berbalik dengan cepat, meninggalkan beberapa pendatang baru di carry trade dalam kesulitan. Saya mengawasi data inflasi dan setiap perubahan halus dalam bahasa mereka. Pergeseran hawkish yang tiba-tiba dapat membuat yen melonjak, dan pasangan eksotis seperti $ZARJPY di 9.89 dapat mengalami unwinding yang serius. Belum melakukan pergerakan apa pun, tetapi popcorn sudah siap.