Pemikiran tentang nada terbaru ECB dan implikasinya terhadap DAX

Pesan ECB baru-baru ini terasa sedikit lebih hawkish dari yang diantisipasi beberapa pihak, terutama mengingat data inflasi yang beragam yang keluar dari Eurozone. Meskipun harga energi sedikit stabil, inflasi inti yang mendasari tetap lebih lengket dari yang mereka inginkan, dan pasar tampaknya memperkirakan skenario "lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama" dengan keyakinan yang lebih besar sekarang. Saya mengamati level 16.000 pada DAX dengan cukup cermat di sini; penembusan berkelanjutan di bawah level tersebut dapat menandakan evaluasi ulang valuasi saat ini, terutama jika pendapatan Q3 mulai mencerminkan tekanan pada pengeluaran konsumen.

Kekhawatiran utama saya tetap pada persistensi inflasi jasa. Jika pasar tenaga kerja mulai menunjukkan keretakan, yang belum kita lihat secara definitif, maka dampak pengetatan mungkin akan semakin cepat. Untuk saat ini, saya sangat berhati-hati pada posisi long di industri Eropa yang sangat bergantung pada pengeluaran diskresioner. Ketahanan sektor teknologi, bahkan dengan suku bunga yang lebih tinggi, menarik tetapi saya tidak yakin itu berkelanjutan jika gambaran ekonomi yang lebih luas memburuk.