Pemikiran tentang nada ECB dan artinya bagi ekuitas Eropa

Saya telah mengamati pesan ECB baru-baru ini dengan cukup cermat, dan rasanya narasi pivot menjadi sedikit lebih bernuansa daripada yang diantisipasi beberapa orang. Komentar Lagarde baru-baru ini, meskipun mengakui perlambatan inflasi, masih mengisyaratkan pendekatan 'bergantung pada data', yang bagi saya berarti mereka tidak menutup pintu untuk pengetatan lebih lanjut jika segala sesuatunya tidak berjalan sesuai rencana. Nada yang kurang dovish dari yang diperkirakan ini tampaknya menyebabkan beberapa sektor Eropa yang lebih sensitif terhadap suku bunga sedikit goyah, terutama dibandingkan dengan sentimen yang lebih ceria di Amerika Serikat. Saya mengamati dengan sangat cermat reaksi pasar obligasi, terutama obligasi Jerman 10 tahun, karena itu kemungkinan akan menentukan seberapa besar hambatan yang kita lihat untuk DAX dan ekuitas Zona Euro yang lebih luas menjelang akhir tahun. Belum mengejar reli apa pun, berpikir ini mungkin waktu yang tepat untuk mencari neraca yang kuat di area yang kurang siklis, atau mungkin beberapa perdagangan jangka pendek pada volatilitas di sekitar rilis ekonomi mendatang. Apa yang orang lain lihat? Apakah Anda memposisikan diri lebih defensif atau mencari penurunan pada saham-saham pertumbuhan?