Pemikiran tentang intervensi mata uang EM dan efek jangka panjangnya

Belakangan ini saya mengamati beberapa bank sentral EM, terutama dengan gejolak baru-baru ini. Rasanya ada kecenderungan yang meningkat untuk melakukan intervensi besar-besaran setiap kali mata uang mereka mulai bergerak terlalu banyak terhadap dolar. Meskipun mungkin menawarkan stabilitas jangka pendek atau mengelola kekhawatiran inflasi, saya benar-benar mulai mempertanyakan kesehatan jangka panjang pasar mereka ketika mereka terus-menerus mengandalkan intervensi. Bukankah ini hanya menciptakan pasar yang terus-menerus menunggu intervensi berikutnya, daripada memungkinkan penemuan harga organik dan penyesuaian yang sehat, meskipun terkadang bergejolak?

Ini membuat saya berpikir tentang seberapa banyak ketahanan sejati yang dibangun versus ketergantungan pada tuas kebijakan. Ini tidak seperti pasar negara maju dengan pasar obligasi yang dalam dan likuid untuk menyerap semuanya. Tertarik untuk mendengar apakah orang lain melihat ini sebagai kejahatan yang diperlukan, atau apakah ini berpotensi menghambat evolusi pasar yang sejati. Tolong bantah ini, saya ingin mendengar perspektif yang berbeda.