Pendapat tentang lindung nilai mata uang EM vs. eksposur ekuitas murni?

Akhir-akhir ini saya semakin mendalami dana EM, khususnya bagaimana manajer mengelola risiko mata uang. Tampaknya beberapa dana secara aktif melakukan lindung nilai terhadap eksposur mata uang mereka, sementara yang lain membiarkannya begitu saja, dengan alasan bahwa pergerakan mata uang adalah bagian dari kisah ekuitas EM itu sendiri. Saya mencoba memahami pro dan kontra di luar biaya lindung nilai yang jelas. Bagi Anda yang memiliki pengalaman di bidang ini, bagaimana pendapat Anda tentang kapan lindung nilai benar-benar bermanfaat, dan kapan hal itu hanya mengurangi potensi kenaikan atau menambah kompleksitas yang tidak perlu, terutama di negara-negara dengan mata uang lokal yang lebih bergejolak?