Meninjau Kembali Eksposur EM – Mengurangi Terlalu Dini

Akhir-akhir ini banyak memikirkan tentang peluang yang terlewatkan, atau lebih tepatnya, keputusan untuk mengurangi terlalu cepat beberapa posisi EM saya awal tahun ini. Secara khusus, saya memegang sebagian besar di ETF $EMQQ dan beberapa eksposur langsung ke beberapa saham teknologi Asia Selatan yang benar-benar menunjukkan momentum kuat di Q1. Tesis awal saya solid – dorongan demografi yang kuat, peningkatan penetrasi digital, dan prospek geopolitik yang umumnya lebih stabil daripada beberapa saham LatAm yang saya lihat. Namun, sekitar bulan Maret, dengan sedikit kegelisahan pasar yang lebih luas dan beberapa FUD seputar potensi kenaikan suku bunga AS yang memengaruhi aliran modal ke EM, saya mulai memangkas. Ketakutannya adalah terulangnya tahun 2018/2019 di mana 'uang panas' mengering. Akhirnya mengambil sekitar 30% dari meja, berpikir saya berhati-hati dan melindungi modal. Yang sebenarnya terjadi adalah kuartal berikutnya menunjukkan kinerja yang kuat berkelanjutan, dan pada saat saya siap untuk masuk kembali, titik masuknya jauh lebih tinggi. Bukan 'FOMO' yang menghentikan saya untuk masuk kembali, tetapi lebih karena keras kepala tentang tidak ingin membeli kembali dengan harga yang lebih tinggi setelah menjual lebih rendah. Pelajaran yang didapat: lebih percaya pada tesis jangka panjang awal, terutama ketika fundamental yang mendasari tidak benar-benar memburuk, dan sangat berhati-hati tentang membiarkan kebisingan jangka pendek atau 'bagaimana jika' historis mendikte penyesuaian ukuran ketika keyakinan masih ada. 'Manajemen risiko' saya akhirnya merugikan saya potensi keuntungan.