Pemikiran tentang Inflasi LatAm dan Dinamika USD

Mengamati angka CPI terbaru dari beberapa ekonomi LatAm, terutama kekakuan inflasi jasa, meskipun siklus kenaikan suku bunga cukup agresif. Pasar tampaknya memperkirakan pivot yang cepat, tetapi saya tidak sepenuhnya yakin beberapa bank sentral ini akan memiliki ruang, atau kemauan politik, untuk memotong secepat yang diantisipasi jika inflasi inti tetap tinggi. Ini dapat menyebabkan evaluasi ulang carry trade jika lingkungan risiko global bergeser.

Di sisi lain, kekuatan dolar, atau ketiadaannya, telah menjadi pendorong signifikan bagi banyak aset EM. Jika kita melihat kebangkitan exceptionalism AS atau pergeseran hawkish dari The Fed yang saat ini belum diperhitungkan, itu akan memberikan tekanan yang cukup besar pada FX EM, terutama yang memiliki kebutuhan pembiayaan eksternal yang lebih besar. Untuk saat ini, daftar pantauan saya tetap cukup seimbang, tetapi saya terus mengawasi setiap perbedaan dalam retorika bank sentral antara pasar negara maju dan berkembang.