CPI AS vs. Sikap The Fed: Data Juli

Menjelang data CPI Juli, pasar tampaknya memperkirakan deselerasi yang berkelanjutan, tetapi saya tidak yakin itu akan cukup untuk secara signifikan mengubah nada hawkish The Fed. Inflasi inti tetap lengket, dan meskipun harga energi telah melunak, efek tertunda dari kenaikan suku bunga sebelumnya masih terasa di sistem. Perasaan saya adalah kita akan melihat CPI utama berada di sekitar 3,2-3,4% YoY, yang mungkin sedikit di atas perkiraan pasar. Jika mencapai batas atas tersebut, katakanlah 3,4%, mungkin ada peluang 60% kita akan mendengar komentar yang lebih langsung dari anggota The Fed yang memperkuat narasi "lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama", daripada sikap yang melunak. Ini bisa menjaga tekanan pada aset berisiko, dengan reli substansial apa pun bergantung pada data yang jauh lebih lemah atau sinyal dovish yang lebih jelas, yang keduanya tidak saya lihat sebagai peristiwa dengan probabilitas tinggi untuk rilis khusus ini. Pasar akan menganalisis setiap sepersepuluh persen. Contoh $LUNA di 1.25 tidak terlalu terpengaruh oleh ini, tetapi sentimen yang lebih luas tentu akan terpengaruh.