Viabilitas jangka panjang yield farming tanpa dorongan bull run

Sudah banyak memikirkan tentang keberlanjutan model yield farming DeFi saat ini, terutama sekarang karena pasar kripto yang lebih luas tidak dalam mode parabolik penuh. Rasanya banyak APY yang mencengangkan yang kita lihat sebagian besar ditopang oleh apresiasi aset dasar, daripada efisiensi protokol murni atau utilitas asli yang mendorong permintaan untuk token yang di-farm. Begitu musik berhenti, atau bahkan melambat, kerugian impermanen mulai terlihat jauh lebih tidak sementara.

Apakah kita melihat masa depan di mana hanya protokol yang paling kuat, benar-benar terintegrasi dengan kasus penggunaan dunia nyata (atau setidaknya permintaan organik yang berkelanjutan) yang dapat menawarkan hasil yang kompetitif, berkelanjutan? Atau apakah harapannya hanya kita selalu mengejar farm APY tinggi berikutnya, terlepas dari tokenomics yang mendasarinya? Saya benar-benar ingin tahu apakah ada yang melihat jalan bagi struktur yield saat ini untuk tetap menarik ketika $USDX berada di 25.505 dan gambaran makro yang lebih luas tidak lagi berteriak 'risk on'. Tolak jika Anda pikir saya melewatkan sesuatu yang krusial.