Tingkat Pinjaman Terdesentralisasi Menjelang Q3 - Prospek Probabilistik

Saya telah mengamati protokol pinjaman dengan cermat saat kita bergerak melalui Q2. Pembacaan saya tentang sentimen dan dinamika pasar saat ini, terutama dengan pelonggaran baru-baru ini pada $US30 dan $SAP yang menunjukkan beberapa ketahanan, adalah bahwa kita kemungkinan akan melihat kompresi yang berkelanjutan, meskipun lambat, pada tingkat pinjaman variabel yang lebih tinggi di seluruh protokol DeFi utama. Secara khusus, saya melihat APY pinjaman ETH dan stablecoin Aave dan Compound.

Saya akan menempatkan peluang sekitar 65% bahwa kita akan melihat rata-rata tingkat pinjaman ETH di platform ini turun di bawah 2% sebelum akhir Juli. Alasannya cukup jelas: permintaan leverage sedikit mendingin karena gejolak spekulatif awal dari kenaikan harga beberapa altcoin baru-baru ini telah mereda. Pasokan modal menganggur masih kuat, dan dengan keuangan tradisional yang masih menawarkan pengembalian yang relatif rendah, sebagian besar modal kripto terus mencari imbal hasil di DeFi. Ketika permintaan pinjaman berkurang tetapi pasokan aset yang dapat dipinjamkan tetap tinggi, suku bunga secara alami tertekan. Jika kita melihat $PLTR melanjutkan konsolidasinya, atau bahkan sedikit penarikan, sentimen risk-off tersebut dapat merembes ke DeFi dan selanjutnya mengurangi selera pinjaman untuk permainan yang lebih berisiko, memperkuat tren ini. Ini bukan prediksi kapitulasi, hanya penurunan bertahap dalam biaya modal bagi peminjam di pasar yang lebih matang, tidak terlalu hiruk pikuk. Perhatikan rasio pemanfaatan – itu kuncinya.