Daya tarik leverage dalam yield farming DeFi

Sangat mudah untuk terpikat pada APY tiga digit di DeFi. Kita semua pernah melihatnya, bukan? Kesalahan terbesar saya, dan yang cukup menyakitkan, bukan karena memilih protokol yang buruk, melainkan karena serakah dengan leverage untuk meningkatkan keuntungan yield farming saya. Saya mengejar APY yang lebih tinggi pada farm stablecoin, tetapi melakukannya melalui platform pinjaman leverage. Idenya sederhana: setor stablecoin, pinjam lebih banyak stablecoin, setor lagi, pinjam lagi, dan ulangi. Harga likuidasi saya secara teoritis jauh, terutama mengingat jaminan adalah stablecoin. Yang saya abaikan, atau lebih tepatnya saya remehkan, adalah tingkat pinjaman variabel dan potensi kemacetan jaringan selama volatilitas tinggi.

Benar saja, ketika pasar kripto yang lebih luas mengalami koreksi yang lebih tajam awal tahun ini, permintaan pinjaman di platform tersebut melonjak. APY pinjaman pada pinjaman stablecoin saya naik dari 3-4% yang dapat dikelola menjadi lebih dari 20% dalam hitungan jam. Bersamaan dengan itu, biaya gas untuk berinteraksi dengan protokol melonjak. Saya menemukan diri saya dalam posisi di mana APY bersih saya dengan cepat berkurang, dan ambang likuidasi saya semakin dekat karena bunga memakan jaminan saya. Mencoba mengurangi leverage menjadi mimpi buruk; transaksi gagal, biaya gas sangat mahal, dan tekanan emosional sangat besar. Saya akhirnya harus membayar biaya gas yang jauh lebih tinggi hanya untuk melepas posisi secara manual sebelum saya dilikuidasi, secara efektif menghapus sebagian besar keuntungan yang saya peroleh selama berbulan-bulan. Pelajarannya: pahami tidak hanya risiko protokol, tetapi juga mekanisme pasar dari posisi leverage Anda, terutama tingkat variabel dan kapasitas jaringan.