Pemikiran tentang Risiko Dekopling USDC pada Akhir Q1

Saya telah mengamati $USDC dan fluktuasi yang persisten, meskipun kecil. Meskipun hari ini diperdagangkan pada 0.9997, kisaran historis, bahkan intraday, menunjukkan penurunan hingga 0.99947 baru-baru ini. Ini bukan alasan untuk khawatir dengan sendirinya, tetapi dengan kondisi pasar yang lebih luas dan pengawasan berkelanjutan terhadap dukungan stablecoin, saya telah mempertimbangkan kemungkinan peristiwa depeg yang lebih signifikan, meskipun sementara, pada akhir Q1.

Firasat saya mengatakan ada sekitar 15-20% kemungkinan kita melihat $USDC diperdagangkan di bawah $0.995 untuk periode yang berkelanjutan (misalnya, lebih dari satu jam) sebelum April. Alasannya bukan secara fundamental tentang solvabilitas Circle, yang tampaknya kuat. Ini lebih tentang potensi penularan dari peristiwa tak terduga di sudut lain DeFi, atau bahkan peristiwa penebusan skala besar yang tiba-tiba selama kepanikan pasar yang lebih luas. Meskipun mekanismenya dirancang untuk menjaganya tetap ketat, volume ekstrem atau krisis likuiditas dalam pasangan tertentu dapat sesaat menekan patokan. Ini adalah probabilitas rendah, tetapi bukan nol, terutama mengingat seberapa cepat narasi dapat bergeser di ruang ini. Hanya sesuatu untuk diperhatikan, belum tentu ajakan untuk bertindak.