Pidato Fed dan pivot bayangan untuk imbal hasil DeFi

Menyaksikan putaran terbaru komentar Fed, sulit untuk tidak merasa seperti kita terus-menerus "pivot-watch", meskipun lebih seperti menonton cat mengering. $USDX naik sedikit hari ini di 25.56, berfluktuasi dalam kisaran ketat 25.52-25.57, yang banyak berbicara tentang keadaan keraguan saat ini. Setiap kali seorang pejabat baru berbicara di mikrofon, pasar menganalisis kata-kata mereka untuk mencari petunjuk perubahan sikap, terutama terkait dengan pemotongan suku bunga di masa depan. Konsensus umum, atau mungkin angan-angan, tampaknya adalah bahwa pivot tidak dapat dihindari, hanya saja belum.

Dari perspektif DeFi, keadaan "belum" yang abadi ini sedikit menjadi hambatan bagi ekspansi imbal hasil yang signifikan. Imbal hasil stablecoin, khususnya, tetap agak tertekan ketika suku bunga tradfi tidak banyak bergerak. Hal ini membuat pencarian alpha dalam protokol pinjaman atau strategi imbal hasil yang lebih kompleks sedikit lebih menantang. Saya terus mengamati pergerakan yang benar-benar berkelanjutan di DXY dan pasar obligasi yang lebih luas. Jika $EURCAD, saat ini diperdagangkan pada 1.6099 (turun sedikit dari level tertinggi intraday 1.61251), mulai menunjukkan volatilitas yang lebih besar, itu bisa menandakan pergeseran permintaan lintas mata uang yang mungkin berdampak pada kumpulan DeFi tertentu. Ini semua tentang nilai relatif, dan saat ini, 'relatif' terasa sangat 'datar'.