Pelajaran yang Didapat: Biaya Mengejar Pantulan pada Berita Buruk

Selalu lebih mudah untuk melihat ke belakang, tetapi kesalahan yang masih terasa menyakitkan dari tahun lalu adalah mencoba menangkap pisau yang jatuh pada kegagalan pendapatan. Perusahaan, sebuah firma teknologi yang telah saya ikuti selama bertahun-tahun, mengumumkan panduan yang cukup suram, dan sahamnya anjlok tajam sebelum pasar dibuka. Alasan saya saat itu adalah bahwa aksi jual berlebihan, dan akan ada pantulan alami saat pembeli nilai masuk. Pemikiran klasik 'tidak mungkin turun lebih rendah'.

Saya memulai posisi kecil berpikir saya akan menambah jika terus turun, mengincar pemulihan jangka pendek itu. Yang terjadi malah penurunan yang lambat dan terus-menerus sepanjang hari, lalu hari berikutnya, dan hari berikutnya. Tidak ada capitulation flush yang nyata, hanya erosi yang stabil saat pasar mencerna realitas baru. Stop loss saya sudah terpasang, tetapi saya memindahkannya beberapa kali, yakin bahwa pantulan itu akan segera terjadi. Setiap pergerakan berarti menanggung kerugian yang lebih besar dari yang direncanakan semula. Yang paling menyakitkan adalah pasar tidak irasional; berita itu benar-benar mengubah prospek jangka panjang. Itu bukan reaksi berlebihan teknis, itu adalah pergeseran fundamental. Terkadang, pasar benar untuk menjual secara agresif, dan mencoba menjadi pahlawan dalam situasi tersebut seringkali menyebabkan rasa sakit yang tidak perlu. Tetap pada tesis awal Anda dan hormati reaksi awal pasar, terutama pada berita fundamental. Mengejar pantulan itu dapat dengan cepat berubah menjadi mengejar kerugian.