Mengamati Minyak Mentah setelah CPI dan Rebound Dolar

Angka CPI terbaru, meskipun sedikit lebih lunak dari yang diperkirakan, ditambah dengan dolar yang sedikit rebound, membuat saya mengevaluasi kembali beberapa permainan komoditas jangka panjang. Secara khusus, kekuatan minyak mentah baru-baru ini terlihat kurang terjamin dalam lingkungan ini. Meskipun premi geopolitik masih menjadi faktor, sisi permintaan bisa mulai menghadapi beberapa hambatan jika dolar yang lebih kuat bertahan dan ekspektasi penurunan suku bunga semakin tertunda. Saya mengawasi grafik $USO untuk setiap penembusan berkelanjutan di bawah kisaran saat ini.

Ini bukan panggilan untuk pembalikan penuh, tetapi lebih merupakan pengakuan bahwa pendorong untuk komoditas secara umum, dan energi secara khusus, mungkin melunak. Narasi sangat condong pada perdagangan reflasi, tetapi jika kita melihat inflasi yang persisten tetapi juga Fed yang hawkish, itu adalah posisi yang lebih sulit untuk aset yang sensitif terhadap pertumbuhan. Saya tidak membuat langkah drastis, tetapi daftar pantauan jelas condong ke arah permainan yang lebih defensif sekarang, atau setidaknya nama-nama komoditas yang sangat selektif yang tidak hanya bergantung pada ekspansi ekonomi yang luas.