Tentang komoditas dan carry trade – memahami aspek 'premi asuransi'

Saya telah mencoba memahami nuansa harga berjangka komoditas, terutama dalam kaitannya dengan carry trade. Saya memahami contango dan backwardation dalam konteks penawaran/permintaan yang biasa. Yang masih saya coba pahami adalah gagasan bahwa terkadang, meskipun ekspektasi harga spot akan naik, kurva berjangka mungkin masih menunjukkan contango karena aspek 'premi asuransi' atau convenience yield – pada dasarnya, biaya karena tidak memiliki komoditas fisik sekarang.

Bagi Anda yang memperdagangkan kontrak berjangka, katakanlah, minyak mentah ($WTI, $BRN) atau bahkan beberapa produk pertanian, seberapa besar bobot yang sebenarnya Anda berikan pada komponen 'asuransi' ini saat menilai potensi posisi berjangka jangka panjang? Apakah itu sesuatu yang Anda modelkan secara eksplisit, atau lebih merupakan asumsi dasar yang hanya membentuk kurva umum yang Anda lihat? Rasanya ini bisa berdampak signifikan pada pengembalian jika Anda memegang kontrak untuk jangka waktu yang lama, dan saya ingin tahu bagaimana trader berpengalaman memperhitungkannya di luar hanya mengamati struktur berjangka.