Apakah data on-chain masih seprediktif untuk BTC seperti dulu?

Akhir-akhir ini saya menyelami beberapa metrik on-chain untuk Bitcoin, dan saya bertanya-tanya apakah kekuatan prediktifnya mulai sedikit berkurang, terutama dengan meningkatnya keterlibatan institusional. Hal-hal seperti SOPR atau MVRV Z-Score terasa sangat berwawasan beberapa siklus yang lalu, tetapi sekarang dengan ETF dan lebih banyak pemain keuangan tradisional dalam campuran, rasanya dinamika pasar mungkin bergeser lebih cepat daripada yang bisa diadaptasi oleh beberapa indikator ini. Hampir seperti ayunan emosional yang didorong oleh ritel, yang sering ditangkap dengan sangat baik oleh metrik ini, semakin dihaluskan oleh aliran yang lebih besar dan lebih terprogram. Sementara itu, ada faktor makro yang lebih luas seperti $USDSEK di 9.4848 dan bahkan sentimen pasar umum yang lebih memengaruhi segalanya.

Saya penasaran apakah orang lain melihat hal yang sama. Apakah kita menuju titik di mana indikator on-chain ini menjadi kurang tentang memperkirakan puncak/dasar dan lebih tentang konteks historis, sementara aksi harga dan makro menjadi pendorong utama? Saya ingin sekali mendengar sanggahan jika Anda pikir saya salah di sini.