Comentarios de la Fed y la narrativa de las tasas – ¿qué estamos viendo realmente?

Es interesante escuchar la última ronda de comentarios de la Fed, especialmente después de lo que hemos visto en el frente de la inflación. Parece que el mercado todavía está tratando de descontar un pivote definitivo, pero el lenguaje del FOMC sigue siendo obstinadamente hawkish en sus matices, a pesar del punto de inflexión dovish ocasional. Te hace preguntarte cuánto del reciente repunte en ciertos activos de riesgo se basa en una suposición que podría no materializarse por completo, o al menos no al ritmo que algunos esperan.

Estoy viendo cómo esto influye en la rotación sectorial. La tecnología, por ejemplo, ha tenido un buen desempeño, pero si la narrativa de tasas más altas por más tiempo realmente se arraiga, entonces el costo del capital comienza a afectar más. Por otro lado, algunos de los nombres más orientados al valor y que pagan dividendos podrían encontrar un favor renovado. Estoy siguiendo de cerca el mercado de bonos, específicamente el tramo más corto de la curva; su reacción a estos comentarios suele ser un mejor indicador que el entusiasmo inicial del mercado de acciones. $SPCX experimentó un salto hoy, subiendo un 4.23% a 138.74, lo que parece una señal un tanto mixta en el contexto macro actual. Es difícil sacudirse la sensación de que todavía estamos en un entorno de tira y afloja.