Perspectivas del S&P 500 para el cuarto trimestre y la temporada de resultados

Empezando a mirar hacia el cuarto trimestre, estoy esbozando algunos escenarios para el S&P 500, particularmente sobre cómo podría desarrollarse la próxima temporada de resultados. Hay una probabilidad decente, yo la pondría en alrededor del 60%, de que veamos una nueva prueba de los mínimos de principios de octubre, o al menos una caída de nuevo en esa zona general, antes de que se materialice cualquier repunte significativo de fin de año. Mi razonamiento se centra en gran medida en las persistentes preocupaciones sobre la inflación y los comentarios agresivos de la Fed que todavía se están abriendo camino en las expectativas de los analistas. Si la guía corporativa no es abrumadoramente positiva –y sospecho que será, en el mejor de los casos, más 'cautelosamente optimista'– el mercado podría simplemente carecer del catalizador necesario para superar estos niveles de resistencia. Hemos visto algunos brotes verdes, pero el panorama económico general sigue siendo lo suficientemente turbio como para mantener a los bajistas comprometidos, especialmente si persiste la actual tendencia del dólar fuerte, lo que podría afectar las ganancias de las multinacionales. El mercado ha sido sorprendentemente resistente, pero la gravedad suele tener la última palabra si la narrativa cambia a un crecimiento más lento.