Sobre las acciones de crecimiento y el curioso caso de la expansión de múltiplos

He estado observando los mercados estadounidenses últimamente, y es difícil no notar el continuo idilio con ciertos nombres de crecimiento. Parece que hemos vuelto a un modo en el que cualquier indicio de una nueva innovación tecnológica o incluso solo una buena superación de ganancias envía a algunas de estas acciones a la estratosfera. La narrativa siempre gira en torno al potencial futuro, el mercado total direccionable, la disrupción... ya conocen el procedimiento.

Pero aquí está mi punto clave: ¿en qué momento el 'potencial' se valora completamente, y algo más? Veo empresas cotizando a lo que parecen múltiplos astronómicos, donde el crecimiento implícito necesario para justificar las valoraciones actuales parece requerir que conquisten no solo todo su mercado, sino quizás también algunos otros planetas. Mientras tanto, tienes negocios sólidos y rentables, quizás en sectores menos glamorosos, avanzando lentamente, generando un flujo de caja constante, y apenas reciben una segunda mirada. Quiero decir, $BRN ha subido una buena parte hoy, $CADJPY tuvo una carrera decente, mostrando que hay movimiento en otros lugares. Pero el centro de atención siempre está en esas "growth darlings". ¿Soy el único que piensa que nos estamos adelantando un poco en el frente de la expansión de múltiplos para algunos de estos gigantes estadounidenses? Rebatan, por favor; díganme dónde me equivoco.