Reflexiones sobre la divergencia de rendimiento de los mercados emergentes: $EMXC vs $EEM

Observando el espacio de los mercados emergentes hoy, la continua divergencia entre $EMXC y $EEM es cada vez más difícil de ignorar. $EMXC en 93.94, bajando un 1.21% en el día, manteniéndose cerca de sus mínimos, mientras que $EEM, en 65.02, también bajando un 1.07%, muestra una resiliencia ligeramente mayor desde sus mínimos (64.465). Me parece que la historia más amplia de los mercados emergentes, especialmente excluyendo a China, está siendo fundamentalmente malinterpretada por el mercado. El persistente bajo rendimiento, incluso en días en los que uno podría esperar que un sentimiento de "risk-on" más amplio al menos detuviera la hemorragia, sugiere problemas estructurales más profundos que no se están valorando correctamente. ¿Somos demasiado rápidos en confundir todos los mercados emergentes bajo una única tesis? Yo diría que sí, y que el componente ex-China, en particular, está infravalorado. Convénceme de lo contrario.