Observando el impacto macro en la utilidad de las stablecoins, especialmente con las tasas

He estado pensando en la situación complicada con las tasas de interés y cómo eso influye en el ángulo de la utilidad de las stablecoins. Con la Fed señalando una postura de tasas más altas por más tiempo, el carry trade de simplemente mantener dólares en una cuenta bancaria tradicional se vuelve más atractivo. Esto definitivamente ejerce un tipo diferente de presión sobre los emisores de stablecoins y sus reservas; necesitan ser competitivos. Ya no se trata solo de la conveniencia de la liquidación instantánea para las fintechs; se trata del costo de oportunidad de no obtener un rendimiento decente en otro lugar. Estoy prestando más atención a los rieles de pago que aún pueden ofrecer esa eficiencia, pero quizás con mecanismos de rendimiento más transparentes, o aquellos que realmente resuelven una fricción transfronteriza que supera la prima de rendimiento doméstico. Menos sobre las oscilaciones diarias en cosas como $ADBE o $HKD, más sobre la demanda subyacente de pagos con stablecoins cuando las finanzas tradicionales ofrecen un retorno decente.