El tono más estricto de la Fed y el rand
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Ha sido interesante observar la reacción del mercado a las últimas actas de la Fed. El tono fue decididamente menos dovish de lo que algunos esperaban, lo que, predeciblemente, frenó un poco el sentimiento de riesgo. Para aquellos de nosotros que observamos las monedas de mercados emergentes, es un poco desconcertante. Uno esperaría que una narrativa de dólar más fuerte pesara más, pero el $USDZAR todavía está rebotando alrededor de 16.75, mostrando un sorprendente grado de resiliencia hoy después de su caída de ayer.
Todavía estoy vigilando de cerca ese nivel de 16.85 para el $USDZAR. Si el rand puede mantenerse firme e incluso fortalecerse un poco frente a una Fed hawkish, podría sugerir una fortaleza subyacente o quizás solo un trade corto de dólar muy concurrido que se está deshaciendo. Definitivamente te hace preguntarte si hay más en la historia que solo los diferenciales de tasas.
