Sobre Brasil y la división ME vs. MD: ¿Nos está contando $EWZ una historia diferente?

He estado observando $EWZ un poco más de cerca últimamente, actualmente cotizando alrededor de 33.77. Existe una narrativa de que las acciones de mercados emergentes están a punto de experimentar un repunte significativo, especialmente con el dólar posiblemente tocando techo. El argumento a menudo se centra en que las valoraciones son mucho más atractivas en comparación con los mercados desarrollados, junto con la mejora de los fundamentos en algunas regiones clave.

Sin embargo, me pregunto cuánto de eso ya está descontado, o si el descuento está genuinamente justificado por problemas estructurales subyacentes que no desaparecerán de la noche a la mañana. Brasil, específicamente, tiene su propio conjunto de desafíos políticos y económicos que podrían limitar cualquier alza significativa, incluso si la marea más amplia de los mercados emergentes cambia. La volatilidad que vemos, incluso en movimientos intradiarios como el rango de hoy de 33.565 a 34.065, sugiere que se está descontando mucha incertidumbre. ¿Estamos viendo solo un rebote de gato muerto en algunas de estas jugadas de mercados emergentes, o se está construyendo una convicción genuina? Me inclino por la cautela. Convénceme de lo contrario.