Reflexiones sobre el IPC y la Fed la próxima semana

Empiezo a tener una idea de cómo se está posicionando el mercado antes de la publicación del IPC y la reunión del FOMC la próxima semana. Me inclino por la idea de que veremos un IPC subyacente ligeramente más alto de lo esperado, quizás un 0.4% MoM, en gran parte debido a la persistente inflación de los servicios. Si eso sucede, el mercado probablemente esté subestimando la voluntad de la Fed de mantener el freno. Pondría las probabilidades de un tono más hawkish por parte de Powell —quizás señalando una postura de 'más alto por más tiempo' o incluso insinuando el potencial de una subida más a finales de año— en torno al 60%. Esto podría presionar los activos de riesgo, y no me sorprendería ver una nueva prueba de los mínimos recientes para los índices más amplios. Por otro lado, si el IPC sorprende a la baja, digamos un 0.2% MoM subyacente, entonces el rally de alivio podría ser bastante fuerte, empujando cosas como $RBLX de nuevo hacia el extremo superior de su rango reciente. Pero mi escenario base ahora mismo es que el camino de menor resistencia para la Fed sigue siendo cauteloso, lo que significa que cualquier señal de persistencia de la inflación será recibida con mano firme.