Gráfico de puntos de la Fed y resiliencia tecnológica
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La última actualización del gráfico de puntos de la Fed me hace pensar cuánto de este sesgo hawkish ya está descontado. Hemos visto a algunos de los gigantes tecnológicos mostrar una resiliencia increíble a pesar de las expectativas de tasas más altas. $NFLX sube un +1.58% hoy a 68.67, incluso después de los temores del mercado en general de ayer, aunque hoy cotizó entre 66.725 y 68.741. Mientras tanto, $GOOG baja un -1.47% a 346.19, cotizando de 346.01 a 350.68. Esta divergencia entre las grandes tecnológicas sugiere una resiliencia selectiva.
Mi lista de seguimiento sigue inclinada hacia empresas con un fuerte flujo de caja libre y un camino claro hacia la rentabilidad, incluso en un entorno de tasas más altas. El mercado parece estar recompensando ahora el poder de ganancias real sobre las narrativas de crecimiento puro. Me preocupa menos el nivel absoluto de las tasas y más la trayectoria y lo que eso implica para la orientación futura de las empresas, particularmente en lo que respecta a sus planes de capex y su capacidad para pagar la deuda. La próxima publicación del IPC será clave para confirmar si la postura de la Fed se endurecerá aún más.