Reflexiones sobre el ùltimo PMI manufacturero y sus implicaciones para los recortes de tasas

Los ùltimos datos del PMI manufacturero acaban de publicarse, y son un poco ambiguos. Por un lado, la cifra principal no fue terrible, pero los componentes prospectivos, especialmente los nuevos pedidos, muestran claras señales de enfriamiento. Esto sigue una tendencia que hemos visto en otros datos recientes, lo que sugiere que el entorno de tasas más altas por más tiempo podría finalmente estar afectando la economía real con más fuerza. Me hace preguntarme si la actual inclinación hawkish del mercado sobre las expectativas de recortes de tasas de la Fed es quizás un poco demasiado agresiva.

Estoy observando cómo se desarrolla esto, particularmente con la reacción del mercado de bonos hoy. Si la desaceleración manufacturera comienza a traducirse en datos de servicios más suaves, eso podría cambiar realmente la narrativa para la Fed. En mi lista de seguimiento, estoy atento a algunos de los sectores más sensibles a las tasas. Si bien $QQQ ha bajado ligeramente hoy a 710.6, se mantiene relativamente bien dado el panorama macro más amplio. Estoy pensando en cómo empresas como $BAX, actualmente con una buena subida a 21.04, podrían reaccionar a una economía verdaderamente en desaceleración versus solo la desaceleración percibida. Es un equilibrio complicado entre los datos macro y la fortaleza individual de las empresas en este momento.