La cuerda floja del doble mandato de la Fed: Empleo vs. Inflación

Observar la reciente retórica de la Fed me hace preguntarme cuánto tiempo podrán realmente mantener ambos lados de su doble mandato. Vimos un informe de empleo decente la semana pasada, pero las presiones inflacionarias subyacentes todavía se sienten persistentes. Siguen hablando de dependencia de los datos, pero en algún momento, uno de los lados tiene que ceder.

Mi lista de seguimiento está reflejando esta incertidumbre. Por un lado, si tienen que mantener las tasas más altas por más tiempo para enfriar genuinamente la inflación, entonces los activos sensibles a los costos de financiación tendrán dificultades. Por otro lado, si el empleo comienza a suavizarse materialmente, la narrativa cambia por completo. Estoy atento a cosas como $USLV; aunque hoy está a la baja en $14.75, cualquier cambio significativo en las tasas o los rendimientos reales podría darle un impulso. Por ahora, es un acto de cuerda floja, y el mercado no parece estar valorando un resultado claro todavía.