Reflexiones sobre los cruces de JPY y las operaciones de carry trade

Honestamente, la cantidad de bombo alrededor de estos cruces de JPY como configuraciones perpetuas de carry trade se está volviendo ridícula. Tomemos $ZARJPY. Sí, ahora está en 9.946, que es el extremo superior del rango diario (9.911-9.95124), pero ¿la gente realmente está mirando los fundamentales o simplemente persiguiendo el rendimiento? La volatilidad en el lado ZAR de esa operación, por no hablar de las constantes amenazas de intervención del BoJ, parece estar consistentemente subestimada por los minoristas. Todos actúan como si esto fuera un "configurar y olvidar", pero veo mucho dolor si las cosas cambian. Demuéstrenme lo contrario.