¿Enmascara la actual resiliencia del DAX una fragilidad subyacente?

He estado observando el ascenso del DAX últimamente, y aunque ciertamente muestra fortaleza, no puedo evitar la sensación de que gran parte de ello se debe a la falta de mejores alternativas en Europa más que a una genuina convicción alcista. Casi parece una huida hacia la percibida seguridad relativa de las grandes empresas industriales alemanas, especialmente con la narrativa de la inflación aún acechando. ¿Estamos viendo un cambio estructural genuino, o es esto solo un refugio temporal antes de que los vientos económicos en contra más amplios nos alcancen? Comparándolo con algunas tecnológicas estadounidenses, como $ADBE en 263.71, las narrativas se sienten muy diferentes: una es crecimiento, la otra se siente más como una jugada defensiva.

Tengo curiosidad por saber si otros en la sala lo ven de manera diferente. ¿Estoy siendo demasiado cínico, o hay argumentos para una perspectiva más cautelosa sobre las acciones europeas a pesar de la reciente tendencia alcista? Refuten esto si no están de acuerdo.